上市公司股票估值方法分為絕對的相對估值法

上市公司的股票估值方法是公司基礎分析的必要過程。通過比較采用不同估值方法計算出的公司理論股價與實際市場股價之間的差異,做出最終投資決策。

對于價值投資者來說,在購買公司股票之前,了解公司的估值是被低估還是被高估非常重要,因為價值投資理念的創始人和巴菲特的老師格雷厄姆認為,股票的內在價值,保證金安全和正確的投資態度是價值投資理念的三大基石,其中的安全邊際是指公司估值問題。

一般而言,用于股票分析的估值方法分為絕對估值方法和相對估值方法。

一、絕對估值方法

如果您根據金融專業學到的公司財務的學術內容來理解和計算絕對估值公式,那么對于那些尚未接觸過公司財務的股東來說,這絕對是很難理解的。因此,編輯器使其變得簡單實用。

絕對估值法,也稱為折現法,常用的估值方法是自由現金流量折現模型,主要通過上市公司的歷史,當前的基本面分析和反映公司未來經營狀況的財務數據進行預測。上市公司股票的內在價值;驹瓌t是,公司的價值來自將來會繼續流動的現金流量,然后將每年獲得的這些現金流量按照折現率折現為現值,然后加起來。

1.折扣率

那么,如何理解現金流量折現呢?例如,您手頭有10萬元,但是由于通貨膨脹和時間貨幣價值,您的10萬元的購買力可能會在未來五年內低于或高于目前的10萬元。因此,您必須給以后的錢一個折現率,給一個10萬元的折扣。如果您認為這10萬元在將來會價值更高,并且所產生的價值會更大股票估值公式,那么您應該給它較低的折扣;如果您認為它將來毫無價值,那么應該給它更高的折扣。但是,此折扣需要一個衡量標準。此標準為折現率,折現率通;5年期美國國庫券利率(巴菲特通常指美國10年期美國國庫券利率),例如2018年初。我國5年期國債的利率為4. 27%,加上股票風險溢價,即貼現率。由于投資股票的風險大于投資政府債券的風險,因此有必要給股票提供風險溢價,通常約為4%,因此折現率為4. 27%+ 4%= 8. 27%。

2.現金流量

此外,這10萬元的未來現金流量取決于增長,最后將現金流量加起來。最后,將未來5年的10萬元的總現金流量除以8. 27%的折現率,得出未來5年的10萬元的現值;氐焦善,自由現金流量通?梢院唵蔚赜嬎闳缦拢鹤杂涩F金流量=經營活動產生的現金流量凈額-資本支出(或投資產生的現金流量凈額)

但是對于股票市場的投資者而言,準確地計算上市公司的自由現金流量是不必要且困難的,因為自由現金流量模型涉及現金流量,資本支出,折現率和增長。變量,這些變量很難選擇并且可能是主觀的,尤其是周期性公司現金流量的預測更加困難,長期資本支出的預測也更加困難。任何細微的偏差都可能產生非常不同的結果,因此這種自由現金流模型更適合相對穩定的行業,例如水電和公路。

二、相對估值方法

在實際應用中,相對估值方法相對簡單,易于理解,主觀性較弱,高度客觀和及時。但是,關于如何選擇可比公司,即使選擇了可比公司,也存在疑問。但是,很難找到一種準確的方法來解決可比公司的價值是否合理的問題。

一般的相對估值方法包括市盈率(PB),市帳率(PB),市帳率(PS)和市盈率(PEG)。接下來,編輯者將逐個分析股東。

1. PE

市盈率計算公式:市盈率=每股價格/每股收益=股票市場價值/凈利潤

市盈率是一個簡單的指標,用于描述股價與收益之間的關系。市盈率一般分為動態市盈率股票估值公式,靜態市盈率和滾動市盈率。其中,靜態市盈率存在嚴重滯后。滾動市盈率可以及時準確地反映當前公司的經營信息,但缺乏前瞻性。動態市盈率可以反映公司未來的經營信息,但缺乏不確定性。編輯通常使用滾動市盈率,因為它更接近當前的運行條件,其公式為:滾動市盈率(TTM)=當前股價/最近四個季度的每股總收益。

但是,市盈率有缺點。例如,對于業績增長強勁,連續性強和確定性高的行業,P / E比率可能確實被低估了10倍,但是對于波動性和虧損性極強的行業,換句話說,P / E比率為100倍或更高的價格是一個良好的購買期,因此市盈率通常不適用于周期性行業,績效損失以及績效不可持續的行業和公司。

此外,在判斷市盈率是高還是低時,您需要注意彼得·林奇(Peter Lynch)的“六種公司”理論。成長緩慢的公司股票的市盈率最低,而成長迅速的公司股票的市盈率最高。公司股票的市盈率介于兩者之間。一些專門尋找便宜貨的投資者認為,無論什么股票股票估值公式,只要其PE低,就應該買入,但是這種投資策略是不正確的,還有許多其他方面需要考慮。

編輯者有一些技巧來確定公司的PE值是高還是低:

a。公司本身進行垂直比較,即與公司的歷史平均估值,尤其是公司的歷史最低估值進行比較;

b。從業務和其他方面比較該公司與同一行業市場中的同類公司;

c。將公司與國外,歐美等成熟市場進行比較,尤其是對A股更為敏感的香港股票市場。

2. PB

市凈率的計算公式:市凈率=每股價格/每股凈資產=股票/凈資產的市值

市凈率將股票的市場價值與當前的帳面價值(即所有者權益或凈資產)進行比較。市凈率的邏輯是,公司的凈資產越高股票估值公式,創造價值的能力就越強。 ,股票價格越高。一般來說,如果市凈率低,則投資價值高;如果市凈率低,則投資價值高。如果市凈率高,則投資價值低,但同時要考慮公司的市場環境,經營狀況和盈利能力。

市凈率的適用范圍:

資產規模大的企業(如傳統制造業),主要采用凈資產評估法,補充利潤評估法;

輕資產企業(例如服務業)主要依靠利潤評估方法,并補充了凈資產評估方法。

3. PS

計算市銷率的公式:市銷率=每股價格/每股收益=股票/收益的市場價值

通常來說,小的PS意味著每股銷售收入可能很大,但是股價卻很低。這種情況主要是由于銷售的凈利潤率低造成的,也就是說,銷售更多但沒有賺錢,但這也意味著存在改進的空間,尤其是在產品價格上漲或成本降低等情況下,價格會有輕微變化可能會帶來巨大的利潤增長。

市場銷售比率的適用范圍:

適用于具有大型銷售和快速營業額的傳統行業的公司,例如超級市場,百貨商店,藥品等,而GEM公司通常規模較。℅EM公司的銷售收入較低)炒股如何開戶,并且僅適用于同行業比較。

互聯網公司將用戶數量,點擊次數和市場份額作為長期考慮因素,并著眼于市場銷售比例;

新興產業和高科技公司將市場份額作為長期考慮因素,而市場占有率是主要因素。

使用PS時請注意以下幾點:

a。使用該指標選擇股票可以淘汰市盈率合理,但主營業務不具有核心競爭力,主要依靠非經常性損益增加利潤的股票。

b。由于銷售額通常比凈利潤更穩定,并且市場銷售額比率僅考慮銷售額,因此市場銷售額比率非常適合衡量那些凈利潤年度差異較大的公司;

c。高的市銷率意味著市場對公司的盈利能力和增長有更高的期望,而低的市銷率意味著投資者為公司的每一美元支付很少的錢;

d。市盈率通常僅在同一個行業中進行比較,通常用于衡量業績不佳的公司,因為它們通常沒有要參考的市盈率。

4. PEG

市盈率=市盈率/每股收益年增長率=(股票市值/凈利潤)/凈利潤年增長率的計算公式

通常認為,當市盈率增長率的值小于1時,就認為公司的價值被低估了,或者公司的業績增長非常差;當它大于1時,就被認為是被高估了,市場會認為其增長會高于預期;接近1的施先生認為這是合理的,并充分反映了公司未來的業績增長。但是對于增長強勁的公司,投資者愿意給他們更高的估值和溢價,也就是說,本益比的增長率可能超過1股票估值公式,甚至2。

PEG值越低,股票的PE越低,或者利潤增長率越高,它對于投資就越有價值。

PEG指標的優點是可以比較PE和公司的業績增長。關鍵是要準確預測公司的業績,但是這很難,因為利潤增長率很難預測和波動,因此可靠性不強,您可以使用PEG指標來講述牛市中的故事,但是在熊市中是不同的。

使用PEG時請注意以下幾點:

a。低PE和快速增長的公司的典型特征是PEG非常低。

b。投資者通常認為,只有PEG小于1的股票才能被視為良好的投資目標,越低越好(甚至低于0. 5)。但是,一些投資者說,0. PEG股票在最適合投資的范圍是7- 0. 8。

c。由于不能保證凈利潤的增長率是穩定的,因此我建議在計算當前的PEG之前找到一個平均值。但是,這種情況不包括具有極端價值的公司。使用平均值不好。

如果您發現編輯的文章有趣,則可以使用公眾號Yuesheng Intelligence(ystz92 7))獲取更多的股票投資提示,并不斷優化自己的投資系統。

(此信息僅供參考,不構成投資建議,在進行投資時應仔細評估)

以上是關于上市公司股票估值方法分為絕對的相對估值法的內容介紹,更多相關內容請股票開戶流程網

內容版權聲明:除非注明,否則皆為本站原創文章。

轉載注明出處:http://www.junojunk.com/gupiao/51310.html